@techreport{Knobloch, type = {Working Paper}, author = {Ralf Knobloch}, title = {Bewertung von risikobehafteten Zahlungsstr{\"o}men mithilfe von Markov-Ketten bei unterj{\"a}hrlicher Zahlweise}, url = {https://nbn-resolving.org/urn:nbn:de:hbz:832-cos-204}, abstract = {Zahlungsstr{\"o}me werden vielfach mit dem Barwert, d.h. der Summe der abgezinsten Zahlungen, bewertet. Handelt es sich dabei um Zahlungen, die nicht sicher, d.h. risikobehaftet sind, so gehen neben dem Zinssatz i.d.R. auch Wahrscheinlichkeiten in die Bewertung ein. Sowohl der Zinssatz als auch die Wahrscheinlichkeiten liegen dabei normalerweise als Jahreswerte vor, die Zahlungen hingegen erfolgen meist unterj{\"a}hrlich. In der vorliegenden Arbeit wird f{\"u}r diesen unterj{\"a}hrlichen Fall ein auf der Theorie der Markov-Ketten basierendes Modell zur Barwertberechnung behandelt. Die unterj{\"a}hrlichen Wahrscheinlichkeiten ergeben sich dabei durch Linearisierung der Jahreswerte, als unterj{\"a}hrliches Zinsmodell wird die gemischte Verzinsung – alternativ mit dem relativen Zinssatz und dem konformen Zinssatz – betrachtet.}, language = {de} }