Refine
Year of publication
Document Type
- Working Paper (71) (remove)
Language
- German (71) (remove)
Has Fulltext
- yes (71) (remove)
Keywords
- Versicherungswirtschaft (16)
- Hochschuldidaktik (9)
- Versicherungsmathematik (8)
- Solvency II (7)
- Barwert (5)
- Bewertete Markov-Kette (5)
- Markov-Ketten (5)
- Risikomanagement (5)
- Rückversicherung (5)
- Embedded Value (4)
- Hochschulforschung (4)
- Markov-Kette (4)
- Schadenversicherung (4)
- Versicherungswissenschaft (4)
- insurance (4)
- Betriebliche Altersversorgung (3)
- E-Learning (3)
- Markov Chain (3)
- Required Capital (3)
- Soziale Software (3)
- Standardformel (3)
- Versicherung (3)
- Versicherungsmarketing (3)
- Versicherungsmathematische Bewertung (3)
- Versicherungsmathematischer Barwert (3)
- Altersversorgung (2)
- Charakteristische Funktion (2)
- Digitalisierung (2)
- Direktversicherung (2)
- Ereignisdefinition (2)
- Hybride Lehre (2)
- Interne Modelle (2)
- Kapitalanlage (2)
- Kollektive Sparprozesse (2)
- Lehrevaluation (2)
- Marketing (2)
- Mikroökonomie (2)
- Online-Sozialisation (2)
- Onlineversicherung (2)
- Priced Markov Chain (2)
- Produktionstheorie (2)
- Reinsurance (2)
- Risiko (2)
- Risikobehaftete Zahlungsströme (2)
- Value at Risk (2)
- Verstetigung der Kapitalmarkterträge (2)
- Vertrieb (2)
- collective saving processes (2)
- direct insurance (2)
- event definition (2)
- flood events (2)
- generationsübergreifende Risikoteilung (2)
- insurance marketing (2)
- intergenerational risk transfer (2)
- motor insurance (2)
- online insurance (2)
- pension insurance (2)
- sales (2)
- smoothing of capital market returns (2)
- social media (2)
- Abgasreinigung (1)
- Actuarial tontine (1)
- Air-Catering (1)
- Akademiker (1)
- Aktienrenditen (1)
- Aktivierung (1)
- AllSecur (1)
- Alternativer Risikotransfer (1)
- Asset Liability-Management (1)
- Asset liability management (1)
- Asset-Liability-Management (1)
- Ausgleichsverfahren (1)
- Authentizität (1)
- Backtesting (1)
- Basisrisiko (1)
- Benutzerfreundlichkeit (1)
- Beratung (1)
- Berichtspflichten (1)
- Bewertung (1)
- Bewertung von Zahlungsströmen (1)
- Bewertungsportale (1)
- Binomialmodell (1)
- Blended Learning (1)
- Cantelli Pension Scheme (1)
- Cantelli-Zusage (1)
- Capital market risk (1)
- Central limit theorem (1)
- Check24 (1)
- Coaching (1)
- Collateralized Reinsurance (1)
- Consumer Information (1)
- Copula (1)
- Curriculumentwicklung (1)
- Curriculumevaluation (1)
- Customer Journey (1)
- Customized Distribution (1)
- DA-Direkt (1)
- DAX (1)
- Design of Experiments (1)
- Dichotome Zufallsvariable (1)
- Dichotomous random variable (1)
- Dichte <Stochastik> (1)
- Digitale Gruppenarbeit (1)
- Digitale Kompetenz (1)
- Digitale Lehre (1)
- Digitale Medien (1)
- Digitales Zeitalter (1)
- Distribuion Fit (1)
- Dritte Säule (1)
- E-Book (1)
- Economic Value Added (1)
- Effizienz einer Rückversicherungslösung (1)
- Empirical Density (1)
- Empirische Dichte (1)
- Empirische Untersuchung (1)
- Empirische Verteilung (1)
- Entdeckendes Lernen (1)
- Entrepreneurship (1)
- Entrepreneurship-Kultur (1)
- Entscheidungsprozesse (1)
- Erneuerbare Energien (1)
- Fair Value Approach (1)
- Fair Value von Reserven (1)
- Faserverbundwerkstoffe (1)
- Fehlerbaum Analyse (1)
- Feldafinger Brandkasse (1)
- Fernunterricht (1)
- Finanzmathematik (1)
- Forschendes Lernen (1)
- Frauen im Versicherungsvertrieb (1)
- Frauen im Vertrieb (1)
- Frequency Severity Model (1)
- Fréchet-Hoeffding-Bounds (1)
- Fréchet-Hoeffding-Schranken (1)
- Gauß Markow Modelle (1)
- Gemischtes Lehrformat (1)
- Generationengerechtigkeit (1)
- Gründungskultur (1)
- HUK24 (1)
- Heston Model (1)
- Hochschuldidaktische Forschung (1)
- Hochschulkommunikation (1)
- Informationskompetenz (1)
- Informationsverhalten (1)
- Informationsvermittlung (1)
- Ingenieurstudium (1)
- Innerinstitutionelle Forschung (1)
- Instagram (1)
- Insurance Linked Securities (ILS) (1)
- Integriertes Lernen (1)
- Intergene (1)
- Internes Modell (1)
- Kapitalanlagerisiko (1)
- Kapitalmarkt (1)
- Kfz-Versicherung (1)
- Kollektiv (1)
- Kollektives Model (1)
- Kompetenzentwicklung (1)
- Kompression (1)
- Konstruktivismus (1)
- Konsumenteninformation (1)
- Korrelationsmatrix (1)
- Kraftfahrtversicherung (1)
- Kunde und Frauen im Vertrieb (1)
- Kundenverhalten (1)
- Kurzpräsentation (1)
- Künstliche Intelligenz (1)
- Langlebigkeitsrisiko (1)
- Lehr-/Lernforschung (1)
- Lehramt (1)
- Lehrentwicklung (1)
- Lehrinterventionen (1)
- Lehrplanentwicklung (1)
- Lehrveranstaltung (1)
- Lernmotivation (1)
- Longevity risk (1)
- MCEV (1)
- Markowitz Optimierung (1)
- Marktanteile (1)
- Medizintechnik (1)
- Mixed-Methods-Ansatz (1)
- Model Calibration (1)
- Modellkalibrierung (1)
- Monte Carlo Simulationen (1)
- Monte Carlo simulations (1)
- Monte-Carlo-Simulation (1)
- Motivation (1)
- Multi-Agent Systems (1)
- Muschelknautz Method of Modelling (1)
- Nat Cat Modellierung (1)
- Nat Cat Modelling (1)
- Neue Medien (1)
- Non-Life Insurance (1)
- Online Information Review (1)
- Online-Portal (1)
- Peer-Feedback (1)
- Pensionsversicherungsmathematik (1)
- Performancemessung (1)
- Performanceoptimierung (1)
- Personenversicherungsmathematik (1)
- Present Value (1)
- Prokrastination (1)
- Prozesse (1)
- Prüfungsdaten (1)
- Quantitatives Risikomanagement (1)
- RFID (1)
- Reflexion (1)
- Reifegradmodell (1)
- Rendite (1)
- Rente (1)
- Rentenversicherung (1)
- Resilienz (1)
- Return on Risk Adjusted Capital (1)
- Risiko-Rendite-Profile (1)
- Risikoaggregation (1)
- Risikomanagement technischer Systeme (1)
- Risk management of technical systems (1)
- Risk-return-profiles (1)
- Rückversicherungsprogramme (1)
- SOTL (1)
- Scholarship of Teaching and Learning (1)
- Selbstbestimmungstheorie (1)
- Selbstfinanzierender Pensionsfonds (1)
- Self-financing pension fund (1)
- Signalanalyse (1)
- Social Media (1)
- Social Media Reife (1)
- Social Media Strategie (1)
- Social-Media-Kommunikation (1)
- Soziale Medien (1)
- Statistik (1)
- Staubabscheider (1)
- Stochastic Processes (1)
- Stochastik (1)
- Stochastische Matrizen (1)
- Stochastische Prozesse (1)
- Stock Returns (1)
- Stornoanalyse (1)
- Structural Health Monitoring (1)
- Studierendenaktivierung (1)
- Supervision (1)
- TH Köln (1)
- Tauchrohrtiefe (1)
- Teamteaching (1)
- Technische Versicherung (1)
- Transparenz (1)
- Umfrage (1)
- Umlageverfahren (1)
- Unternehmenssteuerung (1)
- Unternehmenswertmodell (1)
- Unterrichtsplanung (1)
- Unterrichtssimulation (1)
- Value-Based-Management (1)
- Verbraucherschutz (1)
- Verbraucherverhalten (1)
- Vergleichsportal (1)
- Vergleichsportale (1)
- Versicherungen (1)
- Versicherungsaufsicht (1)
- Versicherungsmarkt (1)
- Verteilungsanpassung (1)
- Volkswirtschaftslehre (1)
- Vorgehensmodell (1)
- Wahrnehmung (1)
- Wertschätzung (1)
- Wissenschaftspraxis (1)
- Word-of-Mouth (1)
- Workloaderhebung (1)
- World Wide Web 2.0 (1)
- Zentraler Grenzwertsatz (1)
- Zins (1)
- Zinsmodelle (1)
- Zusammengesetzte Poisson-Verteilung (1)
- adjustment for loss absorbency (1)
- backtesting (1)
- charakteristische Funktion (1)
- comparison portal (1)
- compression (1)
- consumer behavior (1)
- decision making (1)
- engineering risk analysis (1)
- facultative reinsurance (1)
- fakultative Rückversicherung (1)
- fault tree analysis (1)
- geld (1)
- high claim size (1)
- ingenieurwissenschaftliche Risikoanalyse (1)
- ino24 (1)
- insurance industry (1)
- insurancestation (1)
- loss absorving capacity (1)
- medical technology (1)
- reinsurance (1)
- reinsurance programs (1)
- social media maturity model (1)
- social media strategy (1)
- team teaching (1)
- technical insurance (1)
- transparency (1)
- transparo (1)
- unterjährliche Zahlweise (1)
- usability survey (1)
- web 2.0 (1)
- zedierte Reserven (1)
- Ökonomisches Kapital (1)
- Überschwemmungsereignisse (1)
- Überschwemmungsrisiko (1)
- Übersetzen (1)
- ökonomisches Kapital (1)
Unternehmen sehen sich üblicherweise den unterschiedlichsten operativen und strategischen Risiken ausgesetzt. Daher ist das Risikoportfolio eines Unternehmens aus Sicht des betriebswirtschaftlichen Risikomanagement i.d.R. sehr inhomogen bezüglich der verwendeten Verteilungsmodelle. Neben der Bewertung der Einzelrisiken ist es die Aufgabe des quantitativen Risikomanagements, alle Einzelrisiken in einer Risikokennzahl (z.B. Value at Risk oder Expected Shortfall) zu aggregieren. Dazu werden Szenarien (mit einer Monte-Carlo-Simulation) simuliert, so dass die Verteilung des Gesamtrisikos mit Risikokennzahlen aggregiert und analysiert werden kann. Dabei muss zusätzlich die Abhängigkeitsstruktur der Einzelrisiken modelliert werden. Ein möglicher Ansatz zur Modellierung der Abhängigkeitsstruktur ist die Vorgabe einer Korrelationsmatrix. Der vorliegende Artikel beschäftigt anhand von Beispielen zum einen mit Konzepten und Methoden einer solchen Modellierung und zum anderen mit den Schwierigkeiten, die damit verbunden sind. Es zeigt sich, dass man bei der Wahl einer Korrelationsmatrix verschiedene Einschränkungen zu beachten hat. Ferner kann es zu einer vorgegebenen Korrelationsmatrix mehrere passende gemeinsame Verteilungen der Einzelrisken geben. Dies hat zur Folge, dass die Aggregation der Einzelrisiken in einer Risikokennzahl aus mathematischer Sicht nicht eindeutig ist.
Das prinzipienorientierte Aufsichtssystem von Solvency II erkennt als zentralen Grundsatz, dass nach dem Prinzip „Substanz über Form“ die ökonomische Wirkung eines Risikotransferinstrumentes und nicht die formale Einbettung desselben als Entscheidungskriterium der Berücksichtigungsfähigkeit gilt. Dieser Grundsatz trägt den Entwicklungen auf dem Rückversicherungsmarkt insoweit Rechnung, da dadurch auch alternative Formen des vt. Risikotransfers grundsätzlich Anerkennung finden können, wenn sie den Anerkennungsvoraussetzungen der aufsichtsrechtlichen Vorgaben entsprechen. Dabei zeigt sich, dass der Aufbau und die Mechanik dieser alternativen Formen des vt. Risikotransfer insbesondere eine (ökonomisch) abweichende Bewertung hinsichtlich des vt. Basisrisikos und Ausfallrisikos bedingen können. Kern der vorliegenden Arbeit ist deshalb die Prüfung, inwieweit die Vorgaben von Solvency II diese Unterschiedlichkeit zur Berücksichtigung von vt. Basisrisiko ökonomisch adäquat abbilden. Dabei wird dargestellt, dass insbesondere eine nach Solvency II im Vergleich zum Marktverständnis weit gefasste Definition der Begrifflichkeit sowie eine uneinheitliche Anwendung innerhalb der Gesetzestexte der einheitlichen Berücksichtigung potentiell zuwiderlaufen oder uneinheitliche Prüfungserfordernisse an ökonomisch gleich wirkende Instrumente stellen. Darüber wird hergeleitet, dass die Vorgaben nach Solvency II Regelungen enthalten, welche die ökonomische Wirkung des vt. Basisrisikos (z. B. aus Währungsinkongruenzen) inadäquat widerspiegeln.
Das im März 2024 vorgestellte Rentenpaket II der Ampelregierung sieht vor, das Rentenniveau zu stabilisieren und gleichzeitig eine schuldenfinanzierte Kapitaldeckung (Generationenkapital) einzuführen.
Allerdings führen diese Maßnahmen im Umlageverfahren zu einer einseitigen Belastung der jüngeren Generationen, die auch nicht durch den Aufbau des Generationenkapitals gemildert wird, wie die Ausführungen in diesem Artikel zeigen.
Wir betrachten einen Pensionsfonds, der den Versorgungsberechtigten gegen Zahlung eines Einmalbeitrags eine Leibrente gewährt. Der Pensionsfonds verfügt über keinen externen Sponsor oder Garantiegeber (daher selbstfinanzierend), so dass alle Renten immer und ausschließlich aus dem vorhandenen Vermögen gezahlt werden müssen. In extremen Situationen (deutliche Verlängerung der Lebenserwartung, substanzielle Einbrüche bei den Kapitalanlagen) muss der Pensionsfonds daher die Renten nach unten anpassen. Wir entwickeln und untersuchen Regeln für das Asset-Liability-Management, bei denen die beiden widerstrebenden Ziele, nämlich hohe und zugleich stabile Renten, simultan berücksichtigt werden. Wir führen den Nachweis, dass der intergenerationale Risikoausgleich im Rentenkollektiv substanziell das Rendite-Risiko-Profil für die Versorgungsempfänger verbessert.
Die lineare Regression ist das bekannteste Verfahren zur Fehlerausgleichung, welches relativ einfach umgesetzt werden kann. Verallgemeinerte lineare Modelle sind eine zweckmäßige Erweiterung dieses Verfahrens, können aber aufgrund ihrer hohen Komplexität i. d. R. nur mit spezieller Software gerechnet werden. Aus diesem Grund wird in dieser Arbeit anhand eines fiktiven Storno-bestandes illustriert, wie man Ausgleichsrechnungen auch mit Hilfe von Gauß Markow Modellen durchführen kann, die mittels EXCEL und Visual Basic ebenfalls noch vergleichsweise einfach umsetzbar sind.
Nach einer langen Prozess- und Entwicklungsphase ist Solvency II seit dem 1. Januar 2016 als EU-einheitliches Solvenzsystem für Versicherungen eingeführt, wobei eine nicht unerhebliche Her-ausforderung in diesem Zusammenhang – auch im Hinblick auf die flankierenden Prozesse – die doch sehr extensiven Berichtsanforderungen aus der dritten Säule von Solvency II darstellen, die sich in einen quantitativen Teil mit einer Fülle von Tabellen und in einen qualitativen Teil mit mehreren narrativen Berichten aufteilen.
In der vorliegenden Arbeit wird ausgehend von einer jährlichen inhomogenen Markov-Kette durch lineare Interpolation der Übergangsmatrizen und der Einheitsmatrix sowohl eine unterjährliches als auch ein zeitstetige bewertete inhomogene Markov-Kette konstruiert. Beim unterjährlichen Modell liegt der Fokus auf der Verteilung der Zufallsvariablen „Barwert des Zahlungsstroms“ bzw. auf der zugehörigen charakteristischen Funktion und einem EDV-technischen Verfahren zur Berechnung der Momente der Zufallsvariablen. Beim zeitstetigen Modell steht neben der Konstruktion und den üblichen Ergebnissen für zeitstetige Markov-Ketten, die Verallgemeinerung des Restglieds bzw. des Invarianzsatzes im Mittelpunkt des Interesses.
Mit der „IVW Privat AG“ liegt ein relativ durchgängiges Datenmodell eines Schadenversicherungs-unternehmens vor, mit dem in vorangegangenen Publikationen eine Vielzahl von Solvency II Anwen-dungen illustriert werden konnten. Ergänzend dazu sollen in dieser Publikation unterschiedliche Bewertungsansätze für das verfügbare Kapital vorgestellt und miteinander verglichen werden – ausgehend vom sicherheitsorientierten HGB Kapital bis hin zum Marktkonsistenten Embedded Value (MCEV).
Zahlungsströme werden vielfach mit dem Barwert, d.h. der Summe der abgezinsten Zahlungen, bewertet. Handelt es sich dabei um Zahlungen, die nicht sicher, d.h. risikobehaftet sind, so gehen neben dem Zinssatz i.d.R. auch Wahrscheinlichkeiten in die Bewertung ein. Viele der dabei verwendeten Modelle sind gedächtnislos. In der vorliegenden Arbeit wird für diese Fälle ein Modell, das auf der Theorie der Markov- Ketten basiert, eingeführt. Aus dieser Modellierung ergibt sich u.a. eine grundlegende Bewertungsformel. In drei unterschiedlichen ökonomischen Beispielen wird gezeigt, dass die Anwendung dieser Bewertungsformel zu den Standardbewertungsansätzen führt. Das primäre Ziel der Arbeit ist dabei nicht die Darstellung neuer Ergebnisse, sondern die grundlegende Aufbereitung der Thematik. Dabei soll die Ausarbeitung eine Basis für weitere Anwendungen schaffen und als Grundlagen für eine EDVtechnische Umsetzung dienen.
Zahlungsströme werden vielfach mit dem Barwert, d.h. der Summe der abgezinsten Zahlungen, bewertet. Handelt es sich dabei um Zahlungen, die nicht sicher, d.h. risikobehaftet sind, so gehen neben dem Zinssatz i.d.R. auch Wahrscheinlichkeiten in die Bewertung ein. Sowohl der Zinssatz als auch die Wahrscheinlichkeiten liegen dabei normalerweise als Jahreswerte vor, die Zahlungen hingegen erfolgen meist unterjährlich. In der vorliegenden Arbeit wird für diesen unterjährlichen Fall ein auf der Theorie der Markov-Ketten basierendes Modell zur Barwertberechnung behandelt. Die unterjährlichen Wahrscheinlichkeiten ergeben sich dabei durch Linearisierung der Jahreswerte, als unterjährliches Zinsmodell wird die gemischte Verzinsung – alternativ mit dem relativen Zinssatz und dem konformen Zinssatz – betrachtet.